Тестирование для покупки структурных облигаций советы новичку

Я проходил тесты на покупку структурных облигаций у разных брокеров в течение двух лет. Процедура занимает 5–10 минут, денег за неё не списывают. Но если не разобраться в базовых формулировках, завалить тест можно с первого раза. Дальше объясню, что спрашивают, какие ответы правильные и как подготовиться без зубрёжки.

Тестирование для покупки структурных облигаций и облигаций с залоговым обеспечением появилось вместе с законом 306-ФЗ с 1 октября 2021 года. Брокер обязан проверить, понимает ли неквалифицированный инвестор риск инструмента, прежде чем открыть сделку. Это не экзамен по рынку, а фильтр от покупки вслепую. Правильный ответ почти всегда содержит формулировку «не гарантирует», «может быть ниже номинала» или «не застраховано государством». Типовые вопросы тестирования на покупку облигаций и ответы к ним я собрал ниже.

Зачем нужно тестирование и что будет, если его не пройти

Если тест не сдан, заявка на покупку просто не уходит на биржу. По правилам финансового регулятора повторная попытка возможна не раньше следующего рабочего дня. После двух подряд провалов по одному виду инструмента повтор допускается не раньше чем через три месяца. Результат действует только у того брокера, у которого вы проходили тест. При открытии счёта в другом месте процедуру придётся пройти заново.

Тест бесплатный, количество вопросов у разных брокеров — от 4 до 7. Формулировки могут отличаться, но темы всегда одинаковые. Брокер не обязан подсказывать правильные ответы, однако многие публикуют демо-тесты в приложении или на сайте. Я советую прочитать пять вопросов по структурным облигациям до того, как нажимать кнопку покупки.

Тестирование для покупки структурных облигаций: типовые вопросы и правильные ответы

Приведу вопросы, которые встречал в тестах у разных брокеров. Ответы даю в том виде, который обычно считается верным.

• Вопрос: что такое структурная облигация? Правильный ответ: долговая бумага, выплата по которой зависит от изменения базового актива, например индекса, валюты или акции.
• Вопрос: гарантирует ли эмитент возврат номинала при погашении? Правильный ответ: нет, при невыполнении условия можно получить меньше номинала или не получить доход.
• Вопрос: чем структурная облигация отличается от банковского вклада? Правильный ответ: вклад застрахован системой страхования вкладов в пределах установленной суммы, а структурная облигация не застрахована государством.
• Вопрос: какие риски принимает на себя инвестор? Правильный ответ: риск полной потери вложенных денег, риск неплатёжеспособности эмитента, риск невозможности быстро продать бумагу.
• Вопрос: когда выплачивается купон? Правильный ответ: только при выполнении прописанного условия на дату наблюдения, иначе купон может быть равен нулю.

Если видите в вариантах ответов слова «полная защита капитала», «обещание дохода» или «вклад застрахован аналогично», это неправильные варианты. Тестирование проверяет, что вы понимаете: структурная облигация не депозит.

Тестирование для покупки облигаций, обеспеченных залогом

Отдельный блок тестов встречается для облигаций, по которым эмитент передал залог, например ипотечное покрытие или денежные требования. Залог даёт преимущество при банкротстве эмитента, но не делает бумагу безрисковой. Вот типовые вопросы и правильные ответы.

• Вопрос: что даёт залоговое обеспечение по облигации? Правильный ответ: право на преимущественное удовлетворение требований за счёт заложенного имущества при банкротстве эмитента.
• Вопрос: означает ли наличие залога возврат номинала в полном объёме? Правильный ответ: нет, стоимость залога может снизиться, а продажа имущества может занять месяцы.
• Вопрос: какие риски остаются у облигации с залоговым обеспечением? Правильный ответ: кредитный риск эмитента, риск неликвидности залога, процентный риск.
• Вопрос: снижает ли залог рыночный риск? Правильный ответ: нет, цена облигации может падать при росте ставок или ухудшении кредитного качества эмитента.

Залог нельзя путать со страхованием вклада. Механизм другой: при дефолте эмитента вы встаёте в очередь кредиторов с преимуществом, но деньги могут прийти не сразу и не в полном размере. На тесте выбирайте те формулировки, где нет обещания полного возврата.

Как подготовиться к тесту за один вечер

Перед прохождением откройте в приложении брокера раздел с обучающими материалами. Обычно там есть карточка по каждому инструменту с темами вопросов. Дальше запишите на бумаге четыре связки.

• Структурная облигация: негарантированный номинал и негарантированный купон.
• Вклад в системе страхования вкладов застрахован в пределах установленной суммы, структурная облигация и облигация с залогом — нет.
• Залог даёт приоритет при банкротстве, но не гарантирует возврат всей суммы.
• Низкая ликвидность: быстро продать бумагу можно только с дисконтом.

Эти четыре пункта закрывают 80% вопросов. Остальное — чтение условия задачи и частицы «не» в вопросе. Не ищите точные шпаргалки по запросу «тестирование на покупку облигаций ответы», потому что формулировки у брокеров могут меняться. Лучше понять логику, которую я описал выше.

Как пройти тест для покупки облигаций: пошагово в приложении

Алгоритм у брокеров похож. Я опишу его на примере обычного брокерского приложения.

Откройте счёт с лицензией, выданной регулятором, и пополните его на 10 000–30 000 рублей для пробной сделки. Найдите конкретную структурную облигацию или облигацию с залоговым обеспечением. Нажмите «Купить», система увидит, что вы неквалифицированный инвестор, и предложит пройти тест. Сначала покажут несколько вопросов без таймера, затем попросят подтвердить решение.

Отвечайте спокойно, не выбирайте варианты с резкими обещаниями доходности. Обычно после сдачи теста отметка в приложении сохраняется на один год. Если открыли счёт у другого брокера, сдайте тест заново: результат не переносится.

Что происходит после успешной сдачи: комиссии и реальные риски

Прохождение теста не означает, что инструмент вам подходит. Я видел структурную облигацию с купоном 18% годовых и барьером 75% по биржевому индексу. Если индекс на дату погашения падает ниже 75% от начального значения, инвестор получает меньше номинала. При вложении 120 000 рублей и падении на 25% к погашению придёт 90 000 рублей, купон не выплатят.

Комиссия за сделку составит от 30 до 300 рублей на сумму 100 000 рублей в зависимости от тарифа. Это мелочь по сравнению с риском потери тела долга. При досрочной продаже добавьте спред 1–3% и низкие обороты торгов: у некоторых структурных бумаг дневной объём меньше 1 млн рублей. Продать крупный пакет по нормальной цене может не получиться.

Для начинающего инвестора с портфелем до 500 000 рублей я бы ограничил долю структурных облигаций 5–10%. Это 25 000–50 000 рублей. Остальное пусть лежит в фонде на биржевой индекс или в классических государственных облигациях. Структурная облигация не заменяет вклад и не даёт налоговых вычетов по индивидуальному инвестиционному счёту сама по себе, но её можно купить на таком счёте.

Типичные ошибки на тесте и после него

Первая ошибка — искать ответы с формулировками «государство гарантирует», «номинал всегда возвращается», «залог полностью защищает». Это неверные варианты. Вторая — читать вопросы бегло и пропускать частицу «не». Третья — проходить тест ради галочки, а затем покупать инструмент, который не понимаешь. Тест не защищает от убытков, он лишь подтверждает, что вы приняли риск осознанно.

Перед покупкой посчитайте наихудший сценарий в рублях. Если вложение 50 000 рублей может превратиться в 35 000 рублей и вы с этим спокойно живёте, покупайте. Если нет — пройдите тест для общего развития, но сделку не совершайте.