Как составить портфель из акций и облигаций уверенно

Как составить портфель из акций и облигаций: пошаговое руководство для начинающего инвестора

Портфель — это не три тикера, которые вы увидели в ленте новостей. Это набор активов, который переживает просадку одного класса за счёт другого. Я не назову вам гарантированную доходность, потому что на бирже её не гарантирует никто. Ниже — схема для первых 100 000–500 000 рублей с учётом комиссий и реальных порогов входа.

Шаг 1. Сначала подушка, потом портфель

Держите 3–6 месячных расходов на вкладе или накопительном счёте, а не в акциях. Если вы тратите 40 000 рублей в месяц, подушка должна лежать отдельно в сумме от 120 000 до 240 000 рублей. Эти деньги на биржу не идут.

На портфель выделяйте сумму, которая не понадобится 3 года и дольше. Деньги на первый взнос по ипотеке через год покупать акциями нельзя. Для краткосрочных целей подойдут облигации с погашением под нужную дату или обычный вклад.

Шаг 2. Определите срок и допустимую просадку

Распределение между акциями и облигациями зависит от того, когда вам нужны деньги и как вы реагируете на убыток. Есть четыре базовых сценария:

• 1–3 года: 80–100% облигаций, 0–20% акций.
• 3–5 лет: 50–70% облигаций, 30–50% акций.
• 5–10 лет: 30–50% облигаций, 50–70% акций.
• от 10 лет: 20–30% облигаций, 70–80% акций.

Просадка — это не абстрактная цифра. Представьте, что вы внесли 100 000 рублей, через месяц счёт показывает 85 000. Если при таком минусе вы хотите всё продать, снизьте долю акций на 10–15 процентных пунктов от цифры в списке. Лучше получить меньшую ожидаемую доходность, чем выйти на дне рынка.

Шаг 3. Как составить портфель из облигаций

Облигации — это не вклад с фиксированной ставкой, хотя купон известен заранее. Номинал большинства рублёвых бумаг составляет 1000 рублей. Допустим, вы купили облигацию с купоном 8% годовых и выплатой дважды в год. Каждые полгода вы получаете 40 рублей на одну бумагу. Если вы купили её по 1000 рублей и держите до погашения, доходность примерно равна купону. Если купили по 980 рублей, доходность к погашению будет выше за счёт роста цены к номиналу.

Для новичка надёжнее брать государственные облигации и корпоративные бумаги с рейтингом не ниже ruA или A(RU). Не берите высокодоходные бонды, где купон 15–20%, если не готовы потерять всю сумму. Комиссия за сделку с облигациями на массовых тарифах часто 0,1%, минимум 10–30 рублей. При покупке 20 облигаций на 20 000 рублей комиссия составит 20 рублей, при покупке 5 бумаг на 5000 рублей вы заплатите те же 10 рублей минимума, это уже 0,2% от суммы.

Схема «лестница» работает так. Разбейте облигационную часть на три равные доли со сроками погашения через один, два и три года. Когда первая бумага гасится, докупайте новую трёхлетнюю. Это снижает зависимость от изменения ключевой ставки и даёт регулярное поступление денег для реинвестирования.

Шаг 4. Как составлять портфель акций

Самый простой способ — купить диверсифицированный биржевой фонд. Управляющий берёт за это около 0,7–0,9% в год от суммы активов, а порог входа часто ниже 1000 рублей, потому что пай стоит 20–40 рублей. Так вы получаете диверсификацию сразу на 40–50 эмитентов и не выбираете, кто обанкротится следующим.

Если хотите собирать акции отдельно, ограничьте долю одной бумаги 5–7% от всей акционной части. Пример: вы выделили на акции 40 000 рублей, тогда на одну компанию не более 2400–2800 рублей. Это заставит вас взять 14–16 эмитентов из разных секторов: нефтегаз, финансы, технологии, ритейл, телеком. Не кладите половину акционной части в одну нефтяную компанию, даже если дивидендная доходность выглядит как 10%. После отсечки цена может упасть сильнее, чем размер дивиденда.

Комиссия за акции на тарифе для новичка часто 0,3% от сделки. При покупке на 50 000 рублей вы заплатите 150 рублей. На тарифе с комиссией 0,05% та же покупка обойдётся в 25 рублей, но почти всегда действует минимальный платёж 30 рублей, поэтому выгода появится только на сделках от 60 000 рублей. Проверьте сетку тарифов до открытия счёта.

Шаг 5. Пример для суммы 100 000 рублей

Предположим, ваш срок 5 лет и вы не готовы терять больше 12% капитала. Возьмём структуру 60% облигаций и 40% акций. На 100 000 рублей это 60 000 в облигациях и 40 000 в диверсифицированном биржевом фонде.

Облигационную часть разбейте на три покупки по 20 000 рублей со сроками погашения один, два и три года. При комиссии 0,1% каждая сделка обойдётся в 20 рублей, суммарно 60 рублей. Фонд на 40 000 рублей купите одной сделкой с комиссией 0,3%, это 120 рублей. Итого на комиссии при первичной сборке уйдёт 180 рублей, или 0,18% капитала. Если у брокера есть плата за депозитарий, добавьте 0–150 рублей в месяц при отсутствии сделок. Такую плату можно обнулить, если делать хотя бы одну сделку в месяц или выбрать тариф без абонентской платы.

Если вы откроете ИИС и внесёте эти 100 000 рублей, государство вернёт 13 000 рублей в виде вычета, при условии что вы платите НДФЛ с официальной зарплаты. При пополнении на 400 000 рублей за год вычет составит 52 000 рублей. Это снижает риск, но не гарантирует доходность портфеля.

Шаг 6. Ребалансировка без эмоций

Раз в полгода открывайте брокерский отчёт и смотрите фактические доли классов. Допустим, план был 60/40, а через год акции выросли и доля стала 52% облигаций и 48% акций. Отклонение больше 5 процентных пунктов, значит надо вернуть 60/40. Если вы продадите часть акций на обычном брокерском счёте, с прибыли удержат НДФЛ 13%. Поэтому выгоднее докупить облигации новыми деньгами, не продавая подорожавшие акции. На ИИС можно перекладывать активы внутри счёта без немедленного налога с прибыли, но при закрытии счёта налог рассчитают.

Ребалансировка раз в год или при отклонении более 5 пунктов дисциплинирует. Она заставляет продавать то, что выросло, и докупать то, что упало. На словах просто, на деле тяжело: после падения акций на 20% вы будете докупать их в минус. Если не готовы так делать, выберите консервативную структуру с 80% облигаций и 20% акций.

Честные риски

Портфель с 50% акций может просесть на 15–20% за несколько месяцев. Облигации тоже не защищены полностью: эмитент может допустить дефолт, а при росте ключевой ставки рыночная цена длинных бумаг падает. Инфляция съедает реальную доходность, если вы держите только короткие государственные облигации с доходностью ниже роста цен. Не используйте кредитные деньги, не берите плечо и проверяйте лицензию брокера в официальном реестре. Знакомый выбрал контору с красивым приложением без лицензии и потерял доступ к 80 000 рублей на полгода. Проверяйте сведения о брокере по официальным данным о числе активных клиентов.

Сборка портфеля — это не разовое действие. Вы определили срок, выбрали доли, купили облигации лестницей и акции через фонд, дальше раз в полгода проверяете отклонения и пополняете отстающий класс. Доходность не фиксируется ни на каком шаге.